李稻葵研究团队:创造中长期经济增长的新动力 投资项目分析师

股票资讯  2021-03-27 18:49:39

文本/李稻葵研究小组

2021年是“十四五”计划的第一年,也是向“2035年长远目标”奔去的第一年。在中国人均GDP刚刚达到世界平均水平(美国的五分之一)的历史阶段,中国经济仍然有巨大的需求需要释放。关于如何为中国中长期经济增长建立新的动力,我们有三点建议。

经济地理重组:中国经济中长期新的增长点

1.经济发展往往伴随着经济中心的转移

中国古代的经济发展以农业为基础,受气候、农业生产技术、历史政治等因素的影响,呈现出从“重南”到“重南轻北”的变化趋势。放眼海外,德国西部的鲁尔区自工业革命以来已成为德国的经济中心,煤炭资源丰富,交通便利。后来受工业变迁和商业环境的影响,经济中心逐渐南移到以慕尼黑和斯图加特为核心的南部地区。受政治历史、基础设施、经济发展和技术创新的影响,美国的经济中心从早期只有东北一个经济中心转变为半个世纪以来西部地区的经济崛起。

2.改变地方国内生产总值评估标准,规划人口外流发展

中国改革开放40年的经济发展成就,突破了交通、语言、信息、文化、法律的限制,经济增长比外国和古代中国有更大的地域扩张空间和动能。然而,目前中国大部分地区发展不平衡,未来劳动力流动释放的增长潜力仍然巨大。构建中国经济地理学新格局,要注意以下几个方面。▌第一,落实新的发展观,在区域经济评估和评价中注重人民幸福,而不是评估区域GDP规模,注重评估人均GDP指标和衡量民生发展水平的主客观指标,把人民幸福、获得感和安全感作为区域经济评估的重要内容,而不是追求绝对GDP的赶超和加快,注重缩小人均GDP差距,不断提高居民生活满意度。▌第二,遵守人口流动的自然规律,通过人口再分配缩小各省和地区之间的人均收入差距。对于人口流入地区,要注重资本、产业、技术等资源的合理有效配置,充分发挥人口集聚效应,确保国内经济平稳有序循环。第三,▌在规划、安排和安排重大公共投资和建设项目时,应考虑人口外流地区发展的可持续性,以实现全国人民共同富裕的目标。对于人口外流地区,利用国家相关公共政策和财政政策进行对冲,确保人口外流地区有重点产业,给予人口外流地区适当的产能指标,允许地方政府重新分配指标。

保障经济安全底线,促进社会高质量发展

1.经贸逆势增长不应盲目乐观,科研投入需要增加

经贸方面,2020年海外订单回归、防疫物资出口、跨境电商逆势增长只是暂时的,要保持清醒,不要盲目乐观。中国对海外市场存在结构性依赖。比如切屑的关键技术和核心产品“卡在脖子里”,工业发展所需的高端设备、关键零部件和关键材料大部分也是进口的。这就要求我们改变发展思路,在科技自力更生方面做好可能出现的技术封锁的准备;同时,我们将积极推进“一带一路”建设,发展新的朋友圈,继续捍卫和推动全球化。

中国对海外市场存在结构性依赖,这要求我们转变发展思路,从科技自立自强的角度,做好应对可能出现的技术封锁的准备

2.产业升级有序转移

从全球经济结构来看,中国面临着来自发达国家和新兴市场国家的新的全球“三明治”压力。以美国、德国、日本、英国为代表的发达国家纷纷实施“再工业化”战略,矛头直指中国。同时,印度、越南等一批新兴市场国家发挥成本等优势,在低端制造业领域挤压中国。从短期来看,在新冠肺炎肺炎的影响下,一些国家更加重视自身产业链的稳定和安全。一些外国政客屈从于民粹主义和冷战思维,发动贸易和科技冲突,推动中国部分产业和生产环节向其他经济体转移。中长期来看,这一产业的跨国转移伴随着相对成本的变化,历史上有很多先例,如日本、韩国、中国、孟加拉国、越南等国自20世纪80年代以来的劳动密集型纺织产业转移。为了实现合理管理,有序引导产业转移,提出以下政策建议。▌一是充分发挥中西部地区的独特优势,有序承接产业转移。从国家层面来看,中西部地区要充分发挥资源、区位和成本优势,更好地承接东部地区的产业转移,只有这样才能将“地方小循环”转变为“国内大循环”。第一个目标是促进区域协调发展;二是尽量避免劳动密集型制造环节快速流失对就业造成的压力;第三,争取产业升级的时间。当然,国内产业转移存在“走出去”和“走进去”的困境,其核心原因是产业转出地和转入地之间缺乏创新的合作机制和利益分配机制。因此,应努力改进跨区域产业转移的实施方法。首先介绍了产能指数和能耗指数的分布和交易机制。在行政分配方面,尽量不降低产业转移的分配指标,适当提高产业转移的指标;在市场机制方面,允许转入地和转出地之间进行沟通、协商和交易相关指标。第二,推进产业转移地与产业转移地合作,建设工业园区乃至“飞地”园区,创新税收分配机制。今后,应进一步鼓励地方政府采取“共建、共建、共享”的原则,开展股权合作,完善税收统计制度和征管体系,实现产业转出和转入的互利共赢。第三,中西部地区要加强合作,有序竞争,促进从吸引企业到建设集群的升级。要避免东部发达地区和中西部省份承接产业转移的过度竞争,充分发挥市场作用,鼓励周边地区联合承接产业集群,建立利益共享机制,形成产业发展合力。▌第二,注重培育市场“隐形冠军”,突破产业链瓶颈。中国产业链关键环节的部分设备和材料面临“卡脖子”问题。这些设备和材料往往是行业中的顶级产品,对R&D和生产技术的门槛很高,其产量往往不如中低端产品大。从德国、日本等国家的经验来看,这种高端产品的市场往往被一些专注于细分领域的企业所占据。这些企业一般不追求规模化或多元化,往往不为消费者所知。而是在一些关键领域精耕细作,掌握关键技术,为下游企业提供中间产品,因此被称为“隐形冠军”。突破产业链“卡脖子”局面,要求中国经济培育一批以关键环节、关键技术为重点的“隐形冠军”,相关政策要特别重视。同时,也要注意进一步推进产业链的现代化。首先,要进一步挖掘中国经济实现产业升级的潜力,如充分发挥国内大市场的优势,以终端消费市场为国际产业布局的磁石;进一步优化产业体系和支撑能力;发放劳动质量红利;加强基础设施维护和升级;充分发挥西部地区的人力和土地成本优势。其次,进一步协调政府与市场的关系,为企业解决实际问题,杜绝“新官上任三把火”、干预企业微观管理决策的现象,这是我们改革开放40年的重要经验。最后,调动技师、工程师等技术人才的积极性,突破产业链的瓶颈。需要指出的是,科技的积累和进步有其自身的客观规律,政府应充分发挥协调和组织的作用,而不是替代他人,滥用自身的行政和经济资源带来激励扭曲。▌第三,尊重市场规则,引导企业有序跨境布局。如上所述,产业链随经济发展的跨国重新布局符合客观规律和历史经验,不应以有色眼镜看待。在不影响国家经济安全的前提下,应鼓励国内企业按照市场规则参与这一过程,更广泛地利用国际市场资源,实现更高质量的“走出去”。另一方面,应鼓励企业充分利用RCEP等贸易协定带来的机会,通过参与国际产业链进入国际市场。这不仅可以充分利用国际经济生产要素,还可以减少贸易冲突对企业的影响。▌第四,大力“稳定外资”,增强集聚世界高端要素的能力。应加大努力,引导外商投资制造业和生产性服务业高端环节布局。今后,应进一步创新相关政策,让更多的外国投资者享受到更优惠的政策,鼓励他们参与制造业的高质量发展,投资生产性服务业。中国对外资最大的吸引力是其广阔的国内市场、良好的商业环境和强大的产业支撑能力。在国内市场,要进一步向外资开放市场,在法律环境、市场监管、政府采购等方面实现国有企业、民营企业和外资企业的统一,明确把在华外资企业作为“国内大流通”不可或缺的一部分。在商业环境方面,要努力符合国际高标准的经贸规则,改善国际商业环境。减少外商投资负面清单,丰富外商投资鼓励类产业目录,完善外商投资安全审查机制,在维护国家安全利益时重视国际规则的运用。在支撑能力上,要加大对中小企业的支持力度,提高产业链的稳定性,合理控制竞争,避免低端重复建设,推动相关企业重点攻克部分关键环节的难点,巩固和提升龙头企业与支撑企业协同创新的产业链体系。

3.石油对外依存度高,未来面临的风险更大

2019年,中国对国外原油的依存度高达72%,大部分进口来自中东的海运。霍尔木兹海峡和马六甲海峡一旦出现问题,海外原油供应将被切断,整个社会的生产生活秩序乃至国家安全将受到严重影响。与此同时,中国的石油储备抵御风险的能力不足,与经济总量不相称。目前的储备能力与国际能源署(IEA)提出的战略石油储备90天安全标准仍有差距,仅为日本的1/2和美国的1/4。建议加快石油储备机制改革,放开商业石油储备限制,抓住有利时机增加我国战略石油储备,加快相关基础设施建设。

4.跨境金融风险防范不足,数字金融监管仍需加强

“十四五”期间及今后较长时期,我国将面临三个方面的金融安全问题。(1)中美冲突复杂而长期,未来美国在金融领域对中国的打压和制裁可能会进一步升级。2020年以来,美国在金融、科技等领域打压中国,中国金融安全面临新的挑战。美国有可能从以下几个方面对中国发动局部或全面的金融战争:一是基于长臂管辖权获取法律依据,打压中资金融机构和在美上市的中国公司,或阻止中国公司赴美上市融资。近日,美国前总统特朗普签署了《外国公司问责法案》,对在美上市的外国公司履行向美国监管机构披露信息的义务提出了更严格的要求,这可能会严重阻碍中国公司在美上市融资。二是发动汇率战争,通过认定中国为“汇率操纵国”,达到影响中国汇率稳定和资本流动的目的,进而冲击金融市场和实体经济。第三,中国被迫大幅开放市场,导致过度自由化和金融化。第四,通过纽约清算所银行间支付系统(CHIPS)实现美元霸权,切断中国金融机构与CHIPS的直接或间接联系,使其无法开展跨境美元业务。金融战不同于贸易战,它的威力非常强大。除了金融机构本身,他们必须有足够的计划来稳定金融市场。这就需要我们对金融战的范围、表现、应对有足够的认识和准备。

(2)对双向金融开放带来的跨境金融风险扩散缺乏认识,防范能力不足。中国双向金融开放取得重大进展,对增强中国金融业国际竞争力、规范金融企业公司治理、迫使金融机构提高服务水平、更好地满足企业和居民投融资需求发挥了重要作用。但也要看到,在这个过程中,对潜在金融风险的认识可能不够,应对风险的能力和工具也不够。第一,中国的金融机构,尤其是中小金融机构,将面临更大的竞争压力,这将影响国内金融机构的业务模式、盈利能力和管理水平。第二,对国际经济、金融和法律规则缺乏了解可能带来更大的风险。2020年中国银行“原油宝期货事件”就是一个典型案例。第三,由于中国金融市场的开放水平总体上仍然较低,未来进一步提高开放水平是不可逆转的趋势,但大规模跨境资本流动的风险值得关注。以a股市场为例。目前外资持股比例为4.6%。如果提高到10%、20%、30%,很难预测重大事件导致大规模跨境资本流动可能带来什么样的金融风险。(3)随着数字金融和金融技术的快速发展,一些新的金融风险开始出现或酝酿。第一,数字金融的一些新格式和新模式在功能和法律定义上有其特殊性和复杂性,很难将其分配到现有的业务类型中并纳入现有的监管框架,也很难防范风险。第二,开放的数据共享和跨境数据流成为新常态,数据安全、隐私保护和跨境治理成为金融安全需要关注的关键问题。第三,一些大型科技公司加快了对各个领域的渗透,混业经营可能会形成系统性的金融风险。他们的商业模式和算法趋同。如果风险管理不到位,面对市场冲击可能会出现羊群效应,放大金融体系的顺周期性,容易积累潜在的系统性金融风险。针对上述问题,我们必须做好以下几个方面的工作:▌一是加快推进海外上市优质公司回归a股战略。在海外上市的中国高科技公司是美国等国家长臂监管的潜在对象,他们可能会因相关原因随时对中国高科技公司发起调查或制裁,这将严重影响中国的科技安全和金融安全。第二,在短期内,▌有必要加强对跨境资本流动的控制。这与长期坚持资本项目完全可兑换的方向并不矛盾,要循序渐进、有节奏地开放,把握开放的主动权。▌第三,中国的金融机构应该努力改善公司治理,提高自己的核心竞争力;金融监管部门要提高监管能力,改革监管体制,进一步增强治理能力,以适应国内改革、对外开放和外部严峻挑战的需要。▌第四,加强数字金融和金融技术监管,寻求标准化发展和创新发展的平衡。

互联网平台监管要准确。中国互联网经济快速发展了20多年,但也带来了一些新问题。科学合理地监管这种新的格式,具有紧迫性和现实意义。

1.互联网平台监管的基本原则

▌首先,我们应该继续巩固和加强中国互联网技术公司在世界上的领先地位,我们不应该一概而论的概念垄断。中国互联网平台是中国经济创新的亮点。2019年,中国数字经济增加值占同期GDP的17.2%。▌第二,在深入调研的基础上,认真贯彻十九届五中全会精神,准确实施反垄断和反资本扩张,避免“一刀切”。传统的反垄断理论不适用于互联网平台,因为互联网平台企业往往是市场组织者,而不是商品提供者,不能简单地用在线量和市场份额来定义。同时,互联网领域的创新创业活动活跃,吸引了各种风险投资基金和社会资本,竞争激烈。互联网平台的格局还在演变。▌第三,监管应着眼于保护创新,维护互联网领域的“百花齐放”。这个网络领域的新产品、新服务、新技术、新业态层出不穷。政府应支持创新和创业企业,为创新创造更好的环境。▌第四,底线是保护线下中小企业和消费者。政府应鼓励互联网平台与消费者和中小企业建立良性合作关系,而不是压制中小企业的生存空间,从而实现整个产业链的双赢。

2.互联网平台监管政策建议

监管的目标从“垄断地位”转变为“垄断行为”。监管的对象应该不再是某一家企业,而是包括强制“两个选择”、恶性价格战、恶意收购“抢地盘”、过度资本扩张、“扼杀大数据”等不当行为,同时防范各种“迅雷”事件和风险。这种不当行为和风险会损害企业和消费者的权益,同时在一定程度上抑制创新。其他政策建议包括促进适当的数据共享和鼓励行业自治,引导互联网平台发挥“良性市场”的作用,在保护用户隐私和国家数据安全的前提下,充分发挥其在市场监管中的作用。

本文发表在2021年第二期《企业管理》上


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