「002649」为了寻找一个“新核心”的机会,组织举行了一次集体“大行动”

股票资讯  2021-04-13 20:20:15

年中,市场持续调整。此前,基金机构消费板块频繁暴露出业绩不如预期的风险,基金集团继续松动。此外,在科技创新板等有利因素的影响下,科技板块逐渐成为机构资金的重点,吸引了新一轮的市场资金集中持有。记者发现,消费板块仍然是机构青睐的市场机会之一,但其投资的性价比在现阶段越来越差,因此有必要在该板块寻找更多的扩张和下沉机会。至于科技板块,很多机构认为,科技板块将继续欢迎各方利益,成为市场核心机会之一,但其挖掘需要专业和密集的研究,基金机构也在不断加大科技领域的投入和研究力度。

消耗冷却

近日,由基金机构持有的消费板块迎来了震荡回调。资料显示,截至8月6日,自7月以来,日消费指数下降了2.79%,而可选消费指数下降了6.90%,改变了此前消费板块持续上涨的趋势。个股方面,年中部分消费类股走势呈现大幅调整趋势。涪陵榨菜自7月31日发布以来,已下跌21.04%。根据年中报告,第二季度末,公司前十大流通股股东中有香港证券结算有限责任公司、全国社保基金406等机构投资者,汇天府的增长重点喜忧参半。

“今年上半年,机构追捧消费股主要有三个原因:一是外资不断涌入,其在消费板块对白马股的偏好导致市场资金的跟进;二是a股市场环境处于风险偏好提升期,但整体情况不太高,市场资金寻求一定机会;第三,个人消费类股的表现相对具有可预测性和持续性,尤其是消费升级和价格上涨带来的业绩提升。在这种背景下,以公共基金为代表的机构基金开始继续过度配置消费部门。”上海某基金公司的基金经理说。

然而,随着资金集中带来的股价上涨,消费类股的投资成本绩效大幅下降。安信证券首席策略师陈果指出,在第二季度“控股集团”效应的发酵下,公募基金增持的行业主要在消费和金融行业,尤其是消费的峰值配置。但与2017年的国内投资类似,第二季度消费领域的国内外投资存在差异。国内资本疯狂的同时,外资也在撤离。

科技在掌权

随着消费类股的释放,机构基金继续在科技板块增持,甚至以团体形式持有。一方面,现阶段科技股的表现受到科技创新板等有利因素的影响,另一方面,科技板块内部的一些新变化已经达到产出结果阶段。

民生证券分析师刘洋认为,目前有四种逻辑看好科技股的反弹。第一,从技术周期来看,科技股将迎来新的利润上行周期。其中5G带来的机变会让消费电子产业链处于长期的景气循环中。二是从业绩弹性来看,成长股的反弹弹性更大,下半年业绩有望显著提升。商誉减值抑制了2018年科技成长型行业的表现,现已得到大幅缓解。第三,从交易层面来看,成长型板块的交易阻力相对较小。积极管理的公共资金对创业板和成长型行业的配置比例回落至2013年水平。第四,从预期差异来看,非核心资产关注度处于较低水平,预期差异显著。TMT行业内部,公募基金的仓位集中度也达到了历史新高,大量科技股在市场上的关注度较低,选股收益可能相当可观。

科技板块近期的“亮点”表现已经从一些股票中反映出来。比如5G板块的上市公司湖电股份有限公司,从7月份开始被9批机构集中调查,涉及招商证券、景顺长城基金、民生银行基金、方正证券、百年保险资产管理等多家机构。

一家保险基金公司的研究员表示,“很多科技股还没有达到估值上限,因为科技股对整体估值并不敏感,价值在于增量创造。比如5G技术带来的从基础设施建设到后期应用和商业模式的创新是增量部分,带来估值上升的空间”。

练习“掘金”

在消费的“祛魅”和科技的“主宰”背后,其实是基金机构在年中不断追求和探索市场的“核心机会”,这需要专业和深入的研究。

陈果指出,在经济调整期,可以通过优先发展投资回报率高于融资成本的行业和净资产收益率上升的行业,关注市场后续“新核心资产”相关机会的发展。科技成长、业绩反转、内需支撑都是未来市场核心机会的重要领域。

“但科技领域的机遇需要强大的投资和研究能力。比如,科技局带来的测绘机会,产业链的协同效应等。,需要深入的技术研究、行业分析和个股研究。”前面提到的基金公司研究员说。

即使在性价比已经下降的消费领域,专业和深入研究带来的深度挖掘也能找到相应的机会。深圳证券认为,近期政策层面提出了以下内容:深化内需潜力,扩大最终需求,有效启动农村市场,运用更多改革手段扩大消费。扩大消费的最终目标必然落在刺激农村和中低收入城市的消费上。从农村居民的消费能力来看,一方面,基于农村电子商务扩大农村经济收入的商业模式将继续受到政策的推动;另一方面,与城市居民受抵押贷款约束的杠杆不同,农村居民的杠杆比率可能仍有上升空间。消费领域仍然存在结构性机会。


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