完整性点下新股停牌的警示作用是要继承的 233009

股票资讯  2021-04-01 12:05:38

购买的四只新股分别是方圆光电、程心点培安中、磁星、宇星,而三诺生物(300298)、富春通讯(300299)、Handing (300300)、聚飞光电(300303)上市交易。今年以来二级市场回暖,加上监管部门对一级市场询价的严格控制,导致发行价回归理性,间接增加了二级市场上涨空间。因此,过去一段时间的新收入再次上升。为了抑制二级市场虚火,巩固IPO改革成果,沪深两市自两会以来实施了严厉的临时停牌措施,限制IPO上市首日涨幅和换手率。

上周的临时停牌已经开始显现效果。一些获得新股的投资者在开盘后立即抛出股票锁定收益,导致看涨拍卖阶段高度投机的股价迅速下跌。一旦这种情况接连发生,新的投机群体,主要是中小投资者,必然会改变现有的“不败新股”预期。

同时,证监会还要求券商从投资者教育、承销、自营、咨询四个环节加强对投机的防范。其中承销要求可能是最关键的,新股超额募集资金可能与投资银行家的业绩没有关联。换句话说,监管机构希望在新股高定价发行中切断券商与发行人之间的利益链条,以确保券商作为中介机构更加注重发行人与询价机构之间的利益平衡。

虽然上述措施的制定和实施带有很强的行政色彩,但短期内可能没有更好的办法。从长远来看,根本策略仍然是引入股票发行,这应该是证券市场的一种机制,积极扩大机构投资者对市场的参与,逐步消除散户对二级市场甚至一级市场价格的决定性作用。

最近,证监会和交易所将推出一系列新政策和市场创新,旨在增加对机构投资者的支持。首先,交易所的中小企业私募债肯定会实行非常严格的投资者适合度制度,其门槛会与其诚信程度或相当于股指期货相匹配。从一开始,这种债券就被定位为机构投资者参与的品种。其次,上交所即将改革大宗交易制度,延长交易时间,适当降低门槛;同意的股份回购也将扩大试点计划。此外,今年还将推出再融资和沪深300ETF。这些措施为机构投资者和产业资本提供了更多的交易手段。

显然,监管机构不能直接限制中小投资者直接炒股。但机构投资者影响力的上升,最终会降低散户的相对地位。一个机构主导的市场将是一个更加理性的市场,并促进证券市场回归投融资功能的均衡点。


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