「资本支出」继续猜测医学还是改变主意?他认为,没有太多其他机会

股票资讯  2021-05-27 08:46:42

李志忠,北京博盛投资管理有限公司董事长。

金融学博士,微电子学硕士,具有IT和金融领域的专业背景

具有5年的IT行业研究经验,10年的证券投资研究经验

熟悉宏观经济变量对整个证券市场的影响,擅长自上而下的行业投资

熟悉技术,消费领域的投资机会已经形成了自己独特的投资体系

对行业的边际变化带来的投资机会非常敏感。

当前A股的整体估值不高,但新兴产业的估值却很高。

当前医药股的炒作和炒作风险相对较高

电子制造业转向云计算和5G仍在等待流行病改善

当前的A股整体估值不高,但新兴产业的估值却很高

博盛投资李志忠:春节期间,由于疫情扩大,整个市场的负面情绪仍然比较沉重,因此在次年的第一个交易日,市场也经历了相对较大的下降。但是,从第二天开始,整个市场开始稳定并反弹。以创业板市场为代表的科技股表现出强劲的趋势。恢复到上一年的高峰仅用了一周时间。因此,总的来说,如果不包括金融,房地产和传统制造业,也就是说,如果除去蓝筹股,则以A股中的科技股为代表的新兴产业的估值仍然相对较高。我们可以看到,从2019年开始,当结构性市场进入年底时,相关行业(尤其是一些领先股票)的估值相对较高。这与流行病无关。春节过后,这只是一个更完美的演绎。我认为目前A股的整体估值不高,但新兴产业的估值相对较高。这也与国家科技战略有很大关系。因此,我认为随着这种趋势变得越来越强,整个技术股的估值将不得不在一段时间内处于较高水平,尤其是技术领先者的估值,并且它们可能享有相对确定的估值溢价。很长时间。至于这个时间点能持续多久,仍然没有结论。一般而言,当趋势还不错时,高估值也是市场给予的期望。

CBN姜汉坤:现在制药行业的投机风险更高

在市场上,许多问题仍然与流行病的概念有关,但是有许多公司的绩效不佳,也没有流行的概念。对于投资者而言,是否有判断优劣的好方法?

博盛投资李志忠:流行之初,由于每个人都不了解大局和治疗方法,当时有人投资了一些医药股,可能会有多余的投资。返回。。但是,在后续工作中我们可以看到,随着疫情得到了更有效的控制,药物治疗方法也取得了初步成果,因此此时进行医药库存投机的风险相对较高。我个人认为,要推测药品库存,最好去看看一些设备公司,例如口罩,防护服和温度计。他们更加确定。

仍然关注大型技术,但从电子制造转向了云计算,5G

CBN姜汉坤:一年之后,您的总体位置是否发生了变化?你调整好位置了吗?什么?重点关注哪些领域?

博盛投资李志忠:春节之前,疫情已经开始蔓延,我公司大幅降低了整体地位,主要是考虑到春节期间外部市场的不确定性以及国内疫情情况的不确定性,因此该职位减少了更多,因此我们在一年的第一天没有受伤。经过两个交易日的观察,我们感到恐慌已在春节后的第一天完全释放,因此我们增加了头寸。总体方向仍然是大技术的方向。我以前也朝这些方向发展,但在细微之处有所调整。主要考虑流行病的影响,这次我们主要关注云计算,5G,在线教育和其他以计算机为代表的领域。我们一年前持有的电子产品股票这次并未增加头寸,主要是因为该流行病可能对制造业产生影响,例如工作恢复推迟,例如第一季度手机销量下降。季度,这可能会影响上游组件的出货量。

CBN江汉坤:正如您所说,今年是否会复制非典的情况?例如,在流行期间,一些互联网公司,在线购物等因素逐渐流行。这次在线教育和医疗等内容会继续流行吗?

博胜投资李志忠:在线购物和实时流媒体等在线模式是一种趋势。这种流行病对其具有积极的催化作用。可以将其与2003年SARS期间在线购物的发展进行比较,并存在一定程度的相似性。

新股票的再融资使GEM的整体估值提升为一家好的中值公司或更多机会

CBN姜汉坤:从2月14日开始可以看到日本实施了新的再融资法规,该指数全面飙升。您认为,新的融资法规将对哪些行业产生积极影响?投资者如何把握相关的投资机会?

博盛投资李志忠:仔细研究新的融资法规,GEM的修订似乎远远超过了主板。这反映出加大了对中小企业的支持力度。这表明该国仍然决心鼓励新兴产业和私营企业,并坚持经济转型。其中,创业板公司,特别是市值中等的创业板公司,具有较大的估值驱动作用。从公司的角度来看,许多公司以前都曾面临资本和流动性压力,而这项新规定可以缓解他们的压力。从行业的角度来看,新的融资法规也有利于上市公司的并购,因此,从两个方面来看,我认为这可能对创业板的整体估值产生更好的积极催化作用。在投资方面,我认为一些中等市值的创业板公司可以进行再融资以进行重组和并购,并且有一定的机会,可以在其中探索投资机会。目前,再融资并没有改变市场节奏,但也增强了市场节奏。从2019年开始,整个ChiNext指数一直强于主板指数,从年后的表现来看,情况也是如此。因此,再融资对创业板公司的估值产生积极影响。它不仅不改变样式,而且增强了这种样式。也就是说,创业板指数要好于主板指数,将来,它将继续保持这种态势。

消费行业的拐点可能会在3月中下旬出现,但疫情仍会好转

CBN姜汉坤:所以我们的最后一个问题,这次是消费行业实际上受到了流行病的影响。是的,您对行业的未来复苏有任何判断和期望吗?相关行业的机会会更大吗?

博盛投资李志忠:流行病对消费行业的影响相对较大,特别是对服务型消费的影响大于对品牌型消费的影响。例如,航空,酒店和旅游业基本上是受灾最严重的地区,对品牌消费的影响很小。例如,食物,酒等会产生一定的影响,但影响不大。此外,对线下消费的影响特别大,但对在线的影响却是积极的。春节期间,网上消费流量实现了较大幅度的增长。如果没有物流方面的限制,那么当前的在线消费可能会比现在更大,因此我认为这也是结构性影响,这相当于从离线到达在线。如果物流行业在未来逐步恢复运营,那么在线消费将增长更快。消费的拐点取决于流行病的情况。从每天发布的数据来看,我个人认为拐点可能在三月中下旬出现。在第二季度末,整个消费量可能会恢复到正常水平。这是我自己的判断。这主要取决于后续流行病的情况。


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